债券期货策略

国债期货专题研究之二:如何寻找最便宜交割券

理论上，一般可以通过比较不同券种的隐含回购利率寻找最便宜可交割债券。

关键要点：最便宜的交割是可以在期货合约中交割给多头头寸以满足合约规格的最便宜的证券。这在国债期货合约中很常见。确定最便宜的证券交付对空头头寸很重要，因为证券的市场价格与用于确定其价值的转换系数之间存在差异。

【答案】：C 最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买入国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债，一般用隐含回购利率来衡量。隐含回购利率（IRR）是指买入国债现货并用于期货交割所得到的利率收益率。